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如何开展股指期货套利交易?

更新时间:2021-01-04 15:10:33 编辑:美股股指期货 浏览:17

股指期货,以及融资融券的配套措施,不同性质的资金都可以各得所需。如何开展股指期货套利交易

如何开展股指期货套利交易?

一、简单买卖股指期货

投资股指期货最简单的方法是单向买进或卖出。这种方法和买卖股票或指数基金相比不同的是,你可以先卖后买,下跌也能赚钱;也可以以小博大。很多股民喜欢进行透支交易,有了股指期货,透支就完全不必要了。按12%的保证金比例,满仓买期货等于资金放大到1/0.12=8.3倍,或者说等于透支7.3倍。

这种方法适合那些只赌市场涨跌而没有选股兴趣的股民。

关于期货仓位控制在多少才是最好的,建议是根据投资者所有资产或所有流动资产确定期货投资比例,这个比例都要控制在:期货代表的股票市值不要超过自有资产的两倍。这种方法的风险除了来自看错方向,还有一部分是来自频繁交易带来的手续费成本。为什么炒期货的人亏的人多,赚的人少?就因为手续费积累起来了不得,成功的期货交易者往往多看少动。

二、买进股票并卖空指数

如果投资者看好某些股票,但是有很担心股市会大跌,这时候他就可以买进这些股票,同时卖空指数。只要他买的股票的表现比指数好,他就能稳赚钱,这种方法很是适合较为保守的基金。但是这样做的缺陷是,资金的有效利用效率比较差,赚钱不会太多。对冲基金通常通过融资加大杠杆比例,从而来弥补这一方法中的缺陷。如果投资人看多的股票正好有认购的权证,则普通投资者也可以通过买进认购权证同时卖空指数期货放大杠杆比例,而无需融资。

三、卖空股票并买进指数

如果投资者看空某一些股票,但是又担心指数上涨带动股价上涨,这时候他可以融券卖空这些股票,同时买进相应的指数期货。只要这些股票的表现比指数差,就能稳赚钱。这种做法的缺陷与上面类似,对冲基金也可以通过融资加大杠杆比例,提高这种方法的效率。如果投资人看空的股票正好有认沽权证,则普通投资者也可以通过买进认沽权证同时买进指数期货放大杠杆比例,而无须融资。

四、利用指数远期和近期差价套利

一般来说,指数远期比近期的高。这个差价应该反映市场的平均期望收益。如果投资人认为远期不如近期高,投资人就会将股票卖出。买进国债或其他投资品种,导致股市指数和近期指数期货下跌,直至远期大于近期到一定幅度为止。

但是有很多特殊的原因使得远期和近期差价过大或者过小。比如在资金紧缺的时候,远期高于近期的幅度就会有所增大。如果预期股市将来会有重大利空,远期高于近期的幅度就会有所减小,甚至也会出现远期低于近期的现象。比如最近美国和香港股市期货远期就低于近期。原因可能是:当前国债收益很低,并且投资人担心美国半年或一年后会加息或收缩流动性,从而导致股市下跌。

如果远期高于近期较多.投资人就可以买进指数股或者指数基金,同时卖空远期指数期货,到时候两者必然靠近,那时平仓两者就可以获益。这种方法特别适合保守的资金,比如社保基金和保险基金。

如果远期低于近期许多,投资人就可以融券卖空一揽子指数股,同时做多远期指数期货,到时候平仓两者就可以获利.这种方法也适合保守资金。如果通过融资比例加大杠杆,则这种方法也适合对冲基金。

五、在两个市场指数之间套利

从2003年的4月到2007年的8月,香港国企股上涨了5倍,恒生指数上涨有3.4倍,创业板只上涨80%。如果这些指数都有相应的指数期货,做多强的,做空弱的,那么就可以稳赚,而不在乎股市短期的波动。

A股市场有了指数期货之后,可以同时投资香港市场的人就可以在两地指数之间套利,比如做多沪深300指数期货,同时做空恒生指数期货。当然也可以反做,境内投资人一般不能在香港开期货账户,但是香港股市有指数牛熊证——它们有和指数期货相近的特点。赌沪深300指数比恒生指数强的人,可以做多沪深300的指数期货,同时买恒生指数熊证。牛熊证和期货相比,有亏损有限的优点,但是也有溢出作废的缺点,不能不防。

六、在股票、商品期货和指数期货三者之间套利

可以在铜股票和铜期货之间套利,比如买进铜股票,同时卖空铜期货,但是这种方法不能抵御股市下跌的风险。同时适最卖空指数期货就可以抵御这一风险。

七、利用股指期货套利的两个特殊应用

一是可以用来锁定大小非利润。持有大小非股票但是暂时不能卖出的投资人可以适盘卖空股指期货,抵御大势下跌的风险。如果大势跌,期货赢利将能弥补股票减值,如果大势涨,大不了少赚。

二是可以用来赚取封闭的基金折扣。不少封闭基金在市场上按净资产的8折进行交易,3-5年后清盘。清盘时,基金投资人就可以按净资产兑现,如果基金持有人同时适盈卖空指数期货,他就能在一定程度上锁定20/80=25%的利润,为了减少风险,投资人要选择持仓和指数基金持仓类似的封闭基金。这种方法就是特别适合社保基金和保险基金。采用这种方法套利的一般投资者可以激进一点,在股价跌得比较低的时候,适当的减少期货指数卖空数量。